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2019-05-16

在不少券商的专业研究报告中戌怀灌,通策医疗(37.18 +8.30%,诊股)是一家具备高成长性的优质公司刷嚷蓟烽,甚至被很多投资者看成是医疗行业的“白马股”www.yibencaijing.net履哎。

  事情果真如此吗挖稻?面包财经的老铁们早就留言希望我们能研究一下这家公司卑痛晨垦,既然读者点菜了膜思鞭,又怎么好意思拒绝暮漓沽崇。

  先从业绩预告发布前的股价大跌说起幸霓涣垮楼。春节前似许颓绥危,在各种内因和外围股市影响下倪蛾谩上,大A股画风突转妥弹申涟喷,从开年连阳坎憾,转为百股跌停恕博底膛史。但通策医疗的下跌间啼容倪,来的似乎比大盘更早一些警欧教舵搽。

  2018年1月29日晚(收盘之后)颠胁模,通策医疗(600763.SH)发布2017年业绩预增公告埃顶:预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露)相比卢险炊猴,将增加6810万元到8170万元焙墓贾邦胚,同比增加50%到60%秸套曝孩。

  看年度业绩派嚏落,增幅并不算刑鹉唷,但如果分季度来看们辨穷舜息吩,是另一番光景导的兜娇。在2017年前三季度抢攫蔑,通策医疗就已经实现归母净利润1.82亿元尚静,同比增加44.91%咸醇禽,相比于2016年度增加了4581万元茨痛琅。以此推算睫饶,2017年四季度龋卸聚贺,上市公司实现归母净利润仅在2229万元到3589万元范围寞哀参霞,并没有太多超过预期的表现婆口开。

  如果说俩粮超蛙,在业绩披露过后额涩牛,因未达市场预期淡廓送趣脓镁,股价出现波动染弦食,小编倒是可以理解灿旱涵溶趣。罢特广卞曝翠烽谅,在业绩披露之前蹭墙赡馆饱,也就是2018年1月29日当天股价就下跌超过7%磐哆,是不是有点奇怪檄撕虽?

  通策医疗的故事很长睦新腊,准备好小板凳竿屎辫挛,小编要开始讲故事了炔枯羌惹瞪:梳理过去十多年公司的轨迹颠敲力欺,看看TA到底是不是一家真正的成长股撬且莲怖建硕,甚至白马股态汤拈介。

  通策医疗往事脚处涂漆哎尚:从“德隆系”手中接盘稿拦喝娃陵亮,隐瞒关联关系便眷酬忱勾,规避要约收购

  通策医疗的故事帛岁疥桑,要从很早以前开始讲起脱途了骆丛坍。

  上世纪90年代末到本世纪初纫吝同莲嘘,可以说是曾有资本市场第一猛庄之称的“德隆系”最为辉煌的时期犊圭铂臣。

  “德隆系”是以新疆德隆为核心的一个庞大集团席汰省,实际控制人为唐万新家族剁螺锭秽虑,其在1996年到2004年之间培擦骑,通过沈阳合金番钎撬、湘火炬以及新疆屯河公坎送际文,即所谓的“老三股”浓簇疚,利用金融杠杠资金亭来拨翁醋蹬,叱咤资本市场僵妨耙废。通策医疗的前身——ST中燕就是“德隆系”控制的上市公司之一死当介啡粉。

  2004年叹卡,“德隆系”资金链断裂蹋离垮款降,危机爆发分溃矫褂,寻求退出舜毒瘫壬奶本。就在这个时候开烦犁加浑,吕建明控制的杭州宝群实业有限公司接手了新疆屯河集团所持有的ST中燕29.69%股权哺俩钱蹭良。

  与此同时呕碳龄棵,另一个同在杭州的公司——杭州广赛电力科技有限公司受让了ST中燕原第二大股东上海创索22.08%的股权呻始身钝。

  当时韭粳疼,市场就曾质疑滤暖脊:两家同在杭州的公司牟峰喇赫何,在差不多的时间盲角锑袄罐,以同样的价格受让上市公司股权随鹃警亮缝,是否存在关联关系吉?

  要知道赴讼,如果存在关联关系邵隧剃男,吕建明控制上市公司股票将超过30%浦酞焚,有可能触发要约收购词扇杠。但是棱床逻,宝群实业始终表示与杭州广赛没有任何关联蛋啄ァ,这也规避了要约收购推荐yibencaijing.net娜都妻。

  终究氢淮媳,纸还是包不住火缚冻橙柒。2007年12月6日色差戏,中国证监会浙江监管局发出《关于要求通策医疗投资股份有限公司限期整改的通知》幸饭竟铃,指出公司股东杭州宝群实业集团有限公司和杭州广赛电力科技有限公司构成关联关系换幻卸稀鞠,责令公司实际控制人吕建明与公司如期完成整改炕谅喝。

  随后虚伸沛,上市公司的股权结构发生了一系列变化淳庐刀。

  2007年12月13日弊港喂街,杭州广赛将其持有的3221.40万股以0.988元/股的价格转让给其全资子公司广赛投资;2008年2月20日夹慕,杭州广赛将其持有的广赛投资100%的股权转让给鲍正梁罗纳梗跺鲸,转让价格为500万元肛肩粗项。

  总之茨妹届,最后这笔股权落在了自然人鲍正梁头上炕聘免聘络,价格仅为500万元曝萝经恰。根据公司2007年年报深皆揣检,据2008年2月20日公司股票收盘价12.82元计算筒镣韧谭,广赛投资所持3034.16万股(约占总股本的18.93%)市值为3.89亿元轰漓阿崇。

  虽然身窘抚爆,鲍正梁在之后的2009年减持手中半数股权桨渤,但目前其仍是通策医疗第二大股东限疙芍贡疆线。根据上市公司2017年三季报亩眷叭少,鲍正梁持股比例为7.54%潍薪躬。

  注入杭州口腔医院方陌施筷崩淘:一家医院撑起一家上市公司

  资本整合之后眯庐翠痰,是资源整合轿光费榔。

  通策医疗大股东杭州宝群联渴犊,是通策集团旗下公司菠聊瞎蒜匡。通策集团成立于2003年害暑谅澜,起家的业务是房鳖盒褂爸,从德隆系手中拿到ST中燕这个壳之后收碳帛钝儡,吕老板并没有立马注入资产攻虾渺舶罐。

  直到2006年6月瓷府卵奸模灯,杭州宝群拍得杭州口腔医院100%的股权碎撅袜氖。四个月之后叼耻唇驴糕扭,ST中燕实施资产重组天荒枷贾佩,杭州口腔医院100%股权被注入上市公司块波奢孔快,公司的主营业务变更为从事口腔医疗行业的经营和投资第捣角心。

  2007年4月棋轮蚀澜,“ST中燕”更名为“ST通策”虑厩劫。此后掀兜赴,杭州口腔医院成为上市公司主要营收及利润的来源哆吓算秃嗽墓。

  财报显示酒佛彪:2009-2011年尽隆尖酥,杭州口腔医院为上市公司贡献了80%以上的营收和几乎全部的净利润醇剩癌孩。

  随后静乌懊傻,上市公司在医疗领域进行了一系列的扩张色临诲袒巢,新项目不断讨吮蠕:

  2011年镜藕懊噶犊退,与昆明市妇幼保健院签署合作协议哺界,共同创办昆明市妇幼保健院辅助生殖中心划粕剔踢脐,而后又于2012年引入英国波恩生殖中心合作确痘农肩想,进入辅助生殖请记住本站备用网址:tt彩票下载安装,收藏本站链接地址:http://www.aidu360.com/sscnfQDK
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